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有色金属行业周报:美元创7个月新高,短期关注成长子版块

发布时间:2016-10-21    研究机构:方正证券

10月7日英镑闪崩拉开了美元暴涨的序幕,而美联储9月会议纪要显示3位票委支持马上加息,上次出现这一局面是在2011年。包括耶伦在内的7位联储高官的讲话再度给了市场12月份加息的预期。而核心的零售和PPI等数据也正在走强。在此大势下,我们还是提示贵金属多头投资者一定要注意控制风险。周期子板块而言,四季度的宏观环境对有色板块整体不利,金融属性偏强的品种都会受到很大压制,上涨可能性几乎很小。纯金融属性的贵金属、工业金属中基本面偏弱的都应当注意控制风险。提别强调的是供需紧张如铅锌,大势下也难以大幅上涨,或已横盘震荡整理为主。偏中长期思路的投资者下跌中可以逢低买入,短期操作思路的考虑到时间成本可以暂时离场。这一板块,我们坚定对西藏珠峰的推荐,如果美元上涨、锌价未有大调(小调正常)的情况下因为风险偏好问题、股价下跌,正是逢低买入良机!

成长子板块,考虑到新一轮压制房价的政策出台后市场成长股的活跃,我们短期提醒业绩增速相对较好的铝加工行业,选这个行业还有一个理由是盘子相对较小。当然,如果风险偏好进一步走高,其余的小盘成长股也值得关注。如精艺股份(002295)、新疆众和、楚江新材等。

金价反应预期,价格平台震荡。上周COMEX黄金价格小幅上涨0.59%。白银价格上涨0.35%。铂、钯价格分别下跌3.56%和3.39%。当前芝加哥利率期货隐含的12月加息概率超过70%。预期充分反映,本周金价在没有新的政策预期变化的刺激下,价格有望继续震荡。

基本金属价格普遍下调。上周铅、铜、锡、锌、铝价格跌幅分别达到4.47%、3.48%、3.07%、3.06%以及1.06%。仅镍跌幅小于1%。锌价仍是下半年最强金属,历史上看,锌价与联邦基金利率呈高度正相关。锌供给短缺和库存紧张状态短期难改。继续看好未来锌价。铜、锡价格四季度大概率受压。

多数小金属平淡,锆、钨价格上涨。上周锆、钨、镁、锰价格涨幅分别达到5.8%、2.86%、1.25%和1%。锗价大幅下跌17.14%。小金属后续继续关注锑、镁、锂、钨为主。锑行业集中度较高,供给侧改革进行充分,商家惜售原材料,价格同比和环比均出现明显改善。

稀土预期仍等待兑现,价格跌多涨少。上周氧化钐价格涨幅1.16%。氧化钇、氧化镝、氧化铕、氧化铈跌幅达到1.71%、1.52%、1.22%和1.13%。稀土价格持续等待预期兑现。

风险提示:全球政策变化风险、金属价格大幅下跌风险

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